Como parece que la politica ya no importa, las previsiones para 2011 deben centrarse en la economia. En mi opinion, este año sera menos malo de lo que la mayoria de observadores auguran. En concreto, la economia española ira mejor de lo que muchos piensan y posiblemente comenzara a despegar en el verano.
Frente a las deudas y los deficits publicos, Europa esta haciendo bien sus deberes. Igual que ocurre en nuestras sociedades, quienes van a sufrir con la crisis son los menos fuertes. España, una vez que arregle su sistema bancario sobredimensionado y una vez que pasen una serie de vencimientos hasta la primavera, no estara entre los debiles. Hay que vigilar mas a Italia debido a su enorme deuda publica.
En 2011 los problemas economicos globales pueden venir mas bien de otras dos fuentes. Por un lado, los emergentes llevan mucho tiempo creciendo, sus economias acaban de soportar la llegada masiva de capitales extranjeros, y no hay que olvidar que siguen siendo sistemas inestables. Asi lo afirma el Global Forecasting Service de The Economist Intelligence Unit (hay que registrarse para ver la web). Desde conflictos internos hasta internacionales, pasando por alta inflacion, en estos paises pueden suceder muchas cosas para las que no estan preparados. Por otra parte, Estados Unidos no terminara de recuperarse debido al persistente deficit comercial, que sigue sumando cuarenta mil millones de dolares al mes en deudas. Por el momento, su economia se mantiene debido a la inyeccion de liquidez pero esta no puede ser eterna. Relacionando los esos conceptos puede hacerse la broma facil: el famoso "quantitative easing" esta terminado en manos de los especuladores en bolsa, de los chinos y de otros que exportan a EEUU.
En esta situacion, ¿cuanto crecera la economia mundial? Mientras no ocurra ninguana catastrofe el freno para el crecimiento sera el precio del petroleo y de los recursos, que seguiran ascendiendo. Si estos precios se disparan tendremos otro choque (y vuelta a empezar).
¿Y las bolsas y otros mercados financieros? Esta es la pregunta del millon, ¿verdad? Observen estos porcentajes de cambios en las bolsas, segun WSJ, durante 2010: Europa: Frankfurt (DAX) + 16, Paris (CAC 40) – 3,3, Madrid (IBEX 35) – 17,4, Londres (FTSE 100) + 9; Asia: Tokio (Nikkei 300) – 1,5, Shanghai (Composite) – 15,8, Hong Kong (Hang Seng) + 5,3; America: Nueva York (S&P) + 12,8 (DJ) + 11, (Nasdaq) + 16,9, Buenos Aires (Merval) + 51,8, Sao Paulo (Bovespa) + 1, Mexico (IPC) + 20. Este baile de cifras quiere decir que los inversores pueden haber perdido (Madrid, Paris, Shanghai, Tokio) o que pueden haber ganado mucho dinero, por ejemplo en America del Norte y America Latina.
Para el año que comienza, pienso que las bolsas de Estados Unidos, alimentadas ahora por la liquidez, no pueden subir mas (y el dolar puede depreciarse), los grandes emergentes pueden sufrir fatiga, mientras que los fondos y grandes inversores, que actuan de manera gregaria, seguiran buscando pequeños emergentes donde hacer pingues beneficios (en 2010 la bolsa de Sri Lanka crecio un 90 %). La bolsa española, que es pasional y conoce grandes oscilaciones, crecera cuando comiencen a resolverse los problemas bancarios hacia el verano (vease la foto primaveral del obelisco en la plaza de la Lealtad, que siempre apunta hacia arriba).
Y asi seguira rodando la rueda de la fortuna financiera, sin control politico y sin mucha conexion con las economias reales, hasta que estallen otra vez burbujas hechas de nada. El hombre es un ser racional que gusta de tropezar varias veces en la misma piedra (aunque, en este caso, la piedra da dinero).
